抢一块"炸鸡"，谁最有可能赢？

据路 · 透社引述音讯东说念主士报说念，怡和集团正以约 4 亿好意思元（约合东说念主民币 27.17 亿元）出售旗下在香港地区、台湾地区过甚他亚洲市集约 1000 家门店，百胜中国、凯雷集团及和洽企业等潜在竞购刚直角逐这一亚洲快餐钞票，非抵制性报价将于本周完毕。

如若音讯属实，这意味着，香港的肯德基和必胜客，可能要换雇主了。

01. "千店钞票"待售，三类玩家争抢

行为一家 19 世纪开采的跨国企业，怡和集团（Jardine Matheson Holdings Limited）（以下简称"怡和"）履历了近两百年的发展，是亚洲的著名英资财团之一。

其中枢业务邦畿除了隐讳房地产、零卖、酒店等范畴外，还有餐饮——在香港、澳门、缅甸、台湾及越南等地共推敲着约 1000 家肯德基和必胜客门店，此外还领有香港外卖披萨连锁品牌 PHD，在餐饮行业领尽头十年教化。

△图片起头：怡和集团官网截图

这桩体量不小的业务，谁思买？

当今已知的竞购方包括：百胜中国、凯雷集团、和洽企业以过甚他私募股权公司。跟着报价在这周来到完毕日历，效果应该很快能见分晓。

怡和方面，对出售神气合手相比生动的"洞开魄力"，不错把全体餐饮业务打包卖，也不错按照不同市集隔断卖，具体取决于收购条件，也即是看谁出价更允洽。

该音讯已在业内引起了不小的真贵。这笔走动之是以有真理，照旧在于竞购方。淌若按照生意逻辑区别，这几家入局的竞购方不错归为三类，其政策诉求各有不同。

一类是原土西法快餐巨头百胜中国。

百胜中国在内地市集如故作念得极端好了，其财报显现 2025 年全年总收入达到 118 亿好意思元（约 819 亿元东说念主民币），凤凰体育(FHSports)官方网站创下分拆上市十年来的历史新高；全年新开门店约 1700 家，将门店邦畿推广到了 1.8 万家；餐厅利润率升迁至 16.3% ——几组数据足以评释，百胜中国充足有才略将其在内地推敲肯德基和必胜客的锻练教化复制到港澳台和其他东南亚市集。

关于该市集音讯，据生意媒体"小食代"报说念，百胜中国回复称"分歧别传或市集预计发表评述"。

△图片起头：肯德基中国官方微博

第二类是以凯雷集团为代表的、在餐饮业"扫货"的私募玩家。凯雷集团虽是资管树立，但在餐饮业亦然教化丰富，"廉价买入、升值鼎新、高位退出"这一套逻辑的最经典战绩，即是麦当劳中国。

2017 年以 20.8 亿好意思元收购了麦当劳中国 80％的股权，6 年后卖掉，赚了约莫 12.2 亿好意思元的投资收益。从那以后，凯雷集团又接踵买下了日本肯德基、韩国肯德基，对它而言，世界杯官方网页版怡和手里的，即是东亚 KFC 拼图上"还差的那一块"。

还有一类，是区域巨头和洽企业，它的情况有点不太雷同。一直以来，和洽企业为东说念主们所熟知的，是它的食物和饮料，在餐饮赛说念存在感相对较弱。此次入手，倡导中枢能够在于怡和在台湾的约 220 家肯德基门店，以串联起零卖与餐饮，造成业务闭环。

三类玩家的竞购算盘打发差异，但不论谁赢，前提王人是怡和安稳卖。关联词怡和为什么要卖？是它作念不好餐饮，照旧不思再作念了？

02. 怡和为何离场？不是干不好，是不思干了

怡和这两年在"瘦身"。2025 年财报里说了，受通缩压力影响，香港耗尽开销遭逢冲击，餐饮业务承受了显明压力，出售被视为资金再行设立的一部分。这真理很瓦解了，如今香港的餐饮业务不好作念，与其耗着，不如卖掉，把钱投到更赢利的场所去。

媒体引述音讯东说念主士的信息中还指出，怡和餐饮集团的息税折旧摊销前利润约为 3500 万至 4000 万好意思元，利润率在 4% 到 5% 的水平，与行业头部存在显明差距。

△图片起头：怡和集团 2025 年财报截图

香港快餐市集已趋近饱和，据 Eats365 数据，按门店数目计，麦当劳、天下乐、大雀跃三家共计占据约 65% 的市集份额，肯德基和必胜客仅能中分剩余的有限份额。

怡和不思作念了，那么谁最有可能接办？

当今来看，百胜中国的赢面和收购决心可能更大一些。

百胜中国有运营上风。它最懂怎样开肯德基、怎样管肯德基。淌若能够接办，香港、台湾、越南这些市集的门店，不错径直套用内地的得手教化，包括从供应链、数字化到会员体系。

瑞银在汇报中指出，若收购完成，百胜中国有望显赫升迁被收购业务的利润水和睦盈利孝顺2026美加墨世界杯，并加快其在亚太地区的推广。